新增产能释放 三季度炭黑供需矛盾加剧

进入2026年第三季度国内炭黑市场面临成本剧烈波动与需求边际走弱的双重夹击。上半年国内炭黑新增产能已达23.9万吨，7-8月还有约10.5万吨新装置预计投产，即便行业开工负荷较二季度略有下调，总产量仍难出现明显缩减。需求侧不容乐观，受乘用车配套市场刚需走弱及欧盟对华轮胎"双反"调查拖累，半钢胎企业三季度开工率存在下调预期；全钢胎方面7-8月部分厂家安排减产检修，对炭黑的整体采购量较二季度增量极为有限。

出口端同样承压。国际原油若回落至70美元/桶以下且供应恢复，印度等地区的油系炭黑产量将提升，外盘炭黑价格优势渐显，中国炭黑出口量及出口利润大概率不及二季度旺盛时期。多方因素叠加，三季度炭黑企业高价新单接受度偏低，阶段性出现有价无市。

成本端的高温原料油仍是行情最大变数。7月上旬深加工及炭黑厂为维持生产积极备货，原料油或冲高运行，炭黑企业为转嫁亏损试探性跟涨报盘，但下游接受度差成交偏淡。7月中下旬两大下游领域出现累库且持续亏损，原料油价格回落将带动炭黑报价向下修正。8月份终端制品需求未见起色，原料油小幅反弹后再度趋弱，炭黑主流成交以弱势盘整为主。9月上中旬深加工迎来秋季检修前备货期推涨原料，炭黑报盘跟随上调；临近下旬深加工陆续进入秋检减产、国庆长假前轮胎厂放缓采购，炭黑价格料再度拐头向下。

目前炭黑大厂库存压力较二季度有所上升，原料油因新增深加工产能释放维持紧平衡，预计三季度价格在300-500元/吨区间内高频震荡。整体三季度炭黑市场涨跌切换频率增加但波幅收窄，呈现典型"M"型运行轨迹，企业宜按单锁价控制敞口风险。