橡胶期价或将跌破万五关口 橡胶供需仍偏紧

2021-03-09 17:18:44浏览:1128次

目前,截至2021年2月28日,青岛保税区库存继续小幅回升,随着到港量的增加,总体呈现季节性累库势头。而上周橡胶期价在市场气氛转弱的带动下,价格出现差持续拉大后,盘面套利压力增加,带来回调需求。

同时,泰国主产区原料价格的持续下行也给予胶价拖累。国内交易所总库存截止3月5日为175084 吨(+238),期货仓单量168100 吨(+160),当下国内全面停割,海外也已步入割胶淡季,总体仓单增量有限,连续几周基本持平。

据了解,因目前国内物候条件良好, 20号左右云南产区将率先进入试割,海南将于下月初试割。由于当前价格处于近两年高位运行区间,因此产区胶农割胶意愿尚可,预计新胶开割较往年提前。青岛保税区美金胶价格下跌,但均价较上周上涨。

从市场交易来看,贸易商间交易为主流,下游工厂保持刚需采购。随着行情的高位回跌,市场递报盘向好,成交也有放量。外盘市场均价较上周整体上移,橡胶、新加坡价格的持续回落导致泰国当地二盘商抛售原料,造成胶水价格大幅下调,受此影响下美金盘价格下跌;随着终端工厂补货之后,上周美金船货订购热情降温,工厂观望为主。截至上周末,橡胶升水合成胶250 元/吨(-1325),受原油强势推动,上周合成胶价格涨幅明显,造成价差进一步缩窄。

2021年3月8日,橡胶主力合约继续保持下跌态势,自三月第二周开始,从15420元/吨开始,到夜盘15010元/吨收盘,夜盘更是出现了405元/吨的下跌。

经过前两周的价格快速回落之后,估值得到了一定的修复,随着泰国主产区原料价格的企稳,胶价也开始出现止跌迹象。短期来看,供需矛盾并不突出,盘面无明显驱动,预计随着新割季到来和隔夜油价获利回吐,日内震荡偏弱运行为主。

盘面方面:橡胶主力合约已然是在15000大关上徘徊,2月份的看多情绪逐渐消失,然而目前依然处于一个从“供需两弱”到双增的时期,原料端目前甚至尚未有大量新胶产出,而向上动力已消失太多,下游需要时间消化年初购置的原料。

消息方面:美国国会参议院6日午间投票通过1.9万亿美元的经济救助计划,该计划将交回众议院重新审议和投票。国内进出口方面,海关总署公布数据显示,前2个月,我国进口铁矿砂1.82亿吨,增加2.8%,进口均价为每吨942.1元,上涨46.7%;原油8956.8万吨,增加4.1%,进口均价为每吨2470.5元,下跌27.5%;煤4112.6万吨,减少39.5%,进口均价为每吨415.6元,下跌19.7%;天然气2079.6万吨,增加17.4%,进口均价为每吨2292.2元,下跌17.1%;大豆1340.7万吨,减少0.8%,进口均价为每吨3057.6元,上涨8.2%。

本周需关注的是国内主产区的天气等情况,目前国内产区总体物候条件不错,预计将正常开割,在高价刺激下,不排除部分提前开割可能。一旦胶水释放量充足,当前较高的期现价差将使得盘面的套保压力有所增加。

以此来看,全球供应偏少的时节将会延续到4-5 月份,期间总体供应增加有限,而国内需求稳步复苏,海外基于疫苗的上市也将缓慢复苏,总体需求增加势头不改,供需仍偏紧。我们建议保持多头思路。但不建议追涨,回调买入为主。

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