天然橡胶期货价格行情整体走跌，供需互补影响胶价

天然橡胶期货价格行情整体走跌，盘面表现偏弱。其中，27日天然橡胶期货主力合约开盘报13810元/吨（-170），昨夜收盘于13835元/吨；橡胶2409开盘报13755元/吨（-135），昨夜收盘于13720元/吨；橡胶2406开盘报13770元/吨（-95），昨夜收盘于13785元/吨，天然橡胶行情走势低迷，市场供需互补或影响胶价。分析如下：

天胶保税区库存持续去化，进口减少，雨季分阶段影响产出，支撑价格。但旺季供应压力依然存在，需求端轮胎开工保持稳定，整体市场仍受到强烈预期影响，基本面改善相对有限。临近国庆假期，资金避险情绪增强。建议适当减仓过节。

泰国原材料继续走强，旺季原材料反季节性走强，海外原材料短缺尚未缓解。国内产区胶水价格随盘面大幅上涨，云南胶水上涨至11.7元/公斤；海南胶水13.4元/公斤。受浅色胶季节性累库影响，虽然深色胶保持了较高的去库水平，但整体去库速度略有放缓。下游来看，出口支撑轮胎厂高位运行，乳胶反弹后乳胶下游买入走弱。产业矛盾短期内加剧，整体结构性矛盾不突出。RU2401回归万四后，继续走强的驱动力有限。

主产区原材料处于季节性增产阶段，国内外主产区降雨过多格局没有明显改善，带动原材料价格保持高位，支撑胶价。需求端大部分企业排产稳定，开工率持续较高。深色胶水保持去库状态，去库的可持续性有待进一步验证。基本面没有明显变化。在节前避险情绪的带动下，震荡较弱。短期RU01合同可能在13900-14500之间震荡运行，关注日内13900能否形成有效支撑。