预计天然胶供应过剩局面仍将延续150717

天然橡胶是轮胎的主要原料，需求不足被认为是目前胶价下跌的最主要因素，进入2015年3月以后，中国汽车销售数量无论是在同比还是环比上都出现了下跌，这对天然胶价格起到较大抑制作用。截至7月16日，上海橡胶期货主力合约1601报收每吨13335元，而6月初该价格一度超过每吨15000元。

中国目前处于货币宽松政策周期后期，利率已经降至十年来历史低位。降息空间已经不大，降准仍有部分空间。因此对于商品来看，继续保持低迷和筑底状态。天然橡胶在这种环境下难以有大幅的反转和上涨行情。天然橡胶价格过低导致胶农割胶意愿降至历史低点，天然橡胶减产成为大概率事件。如果这种情况持续，未来一两年，天然橡胶供给过剩的局面将继续缓解。直至胶价缓慢回升至较合理水平。

目前该行业面临内外交困的局面，外有美国对华轮胎发起“双反”案的裁决落地以及可能衍生出来的后遗症，内有重卡低迷，新车销售乏力的惨痛现状。而上半年国际橡胶研究组织给出的天胶产量数据来看，供应端压力仅小幅回落，远远不及需求端回落的幅度，换言之，需求疲弱程度要强于供应压力减少幅度，供过于求的态势仍趋于加重，而由于前几年产胶国大面积扩展胶园的形势来看，预计未来天然胶供应过剩局面仍将延续。